Erwartungen, Fluktuationen und Finanztransmission

Erwartungen spielen eine wichtige Rolle in den Sozialwissenschaften, insbesondere in der Wirtschaftswissenschaft. Wirtschaftsschwankungen an realen und finanziellen Märkten sind eng mit den Veränderungen der Markterwartungen verbunden. Das Vertrauen der wirtschaftlichen Akteure in die Zukunft hat breite Auswirkung auf Wirtschaftsfluktuationen. Wenn Akteure einen pessimistischen Ausblick haben, neigen einerseits Unternehmen dazu, Beschäftigte und Investitionen aufgrund der verringerten Nachfrage zurückzufahren und andererseits Haushalte dazu, ihre Ausgaben aufgrund geringerer Einkommenserwartungen zu verringern. Eine Rezession ist die Folge. Insbesondere Finanzmärkte werden stark von den Veränderungen der Stimmung beeinflusst. Jedoch wissen wir noch wenig darüber, wie autonome Veränderungen in Erwartungen die Wirksamkeit des Finanzsektors, der Erwartungen an den Finanzmärkten und reale makroökonomische Größen beeinflussen. In diesem Forschungsprojekt Wachstumserwartungen, Wirtschaftsschwankungen und Finanzintermediation wird die Wirkung von Markterwartungen auf Wirtschaftsschwankungen untersucht. Zwei Forschungsarbeiten sind in Planung, um Fragen in diesem Themenbereich zu beantworten. Die erste Arbeit untersucht, wie Wachstumserwartungen Wirtschaftsschwankungen beeinflussen. Wenn wirtschaftliche Akteure übermäßig optimistisch sind, überschätzen sie das derzeitige Wirtschaftspotenzial. Dies kann nachteilige Auswirkungen haben. Die Arbeit interessiert sich insbesondere für Erwartungen an den Rändern der Verteilung und untersucht mögliche Asymmetrien. Die zweite Arbeit konzentriert sich auf Finanzintermediation. Hierbei wird untersucht, wie optimistische oder pessimistische Wirtschaftsausblicke durch das Finanzsystem weitergeleitet wird. Die zugrundeliegende Idee ist, dass das Finanzsystem stark auf diese Erwartungen reagiert, sie verstärkt, und weiterleitet. Daher können wirtschaftliche Schwankungen durch diese Finanzintermediation volatiler sein. Diese Studien tragen dazu bei, unser Verständnis über Erwartungen und deren Einfluss auf wirtschaftliche Prozesse besser zu verstehen. Weiteres interessiert sich das Projekt für mögliche Transmissionsmechanismen. In einem nächsten Schritt können Politikempfehlungen entwickelt und vorgeschlagen werden, um mögliche adverse Effekte abzumildern.